建銀國際下調敏華控股(01999)目標價14% 維持「跑贏大市」 X

27/11/2024 10:26

<匯港通訊> 建銀國際發報告下調敏華控股(01999)目標價14.5%,從7.6港元至6.5港元,維持評級「跑贏大市」。

建銀國際下調對敏華控股2025-2026財年純利預測12-14%,主要反映中國市場的收入預測降低。但依舊認爲敏華再一次展示其强勁的業務韌性,通過抓住海外機會。該行預計,一旦整體消費改善，公司加強在中國分銷的努力將得到回報。

敏華2025財年上半年盈利平穩,同比增0.3%至11億港元,不過收入同比減7%至83億港元。在歐洲和美國的海外銷售額增長14%至33億港元,佔公司總銷售額的40%,不過中國銷售額減少17%至5億港元。

中國的前景依舊充滿挑戰,2025年全年的開店目標縮減至500-600閒,不過銷售將在2025年下半年逐漸穩定,2026年"以舊換新"等刺激政策開始生效。(JJ)

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